2018年1月，武漢億童文教(430223)股份有限公司(簡稱“億童文教”) 在中國證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股說明書，公司擬在深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行不超過5000萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，保薦機(jī)構(gòu)為東興證券。
回頭看看億童文教的發(fā)展：2008年成立，2013年7月成功登陸新三板，成為全國第一家學(xué)前教育裝備行業(yè)的掛牌企業(yè)。2016年6月30日首次申報IPO，半年后，公司回復(fù)證監(jiān)會反饋，其創(chuàng)業(yè)板IPO之路已進(jìn)入重要關(guān)頭。如果IPO成功，或?qū)⒊蓪W(xué)前教育裝備行業(yè)第一股。
244 項專利證書中僅1 項發(fā)明專利
當(dāng)然，此次IPO輔導(dǎo)期間，億童文教暴露出很多細(xì)節(jié)，眾多專利僅1項發(fā)明專利、陷入侵權(quán)風(fēng)波、保薦機(jī)構(gòu)迂回持股、落選創(chuàng)新層等問題。其中最引人注意的是專利申請數(shù)量。
招股書顯示，截止2017 年4 月30 日，公司已取得244 項專利證書，其中發(fā)明專利1 項、外觀設(shè)計專利239 項、實用新型專利4 項。26項法律狀態(tài)為有效，218項為維持;另有7項專利證書在辦理中，法律狀態(tài)均為有效。
值得注意的是，億童文教上述251項專利均在報告期內(nèi)申請。第一個專利申請日期是2015年2月3日，2015年共申請90項，2016年申請161項，截至目前最后一個申請日期是 2016年11月23日?？梢钥闯觯?015年到2016年在不到2年時間內(nèi)，億童文教集中迅速申請了多達(dá)244項專利。
這家成立于2008年的企業(yè)，到2015年2月，近6年的時間里，并沒有申請專利，而在擬上市前2年開始大量申請專利，這不免讓人懷疑其目的。
專利是把雙刃劍，既可以增加過會可能性，也可能因?qū)＠葐栴}導(dǎo)致企業(yè)IPO被拒，比如，近期因?qū)＠V訟暫緩上市路演的永安行。曾經(jīng)的2010年，福建星網(wǎng)銳捷股份有限公司因自身專利問題而宣布暫緩上市。2010年2月，蘇州恒久光電科技股份有限公司因“專利問題”IPO被監(jiān)管部門緊急叫停。
近年，專利突擊申請、專利造假、專利信息披露含混不清、失效專利充當(dāng)有效專利等問題最受證監(jiān)會關(guān)注。
對此，錦天城律師事務(wù)所合伙人何周向藍(lán)鯨教育表示：“2年內(nèi)集中突擊申請專利如果無法作出合理性解釋，也會使企業(yè)IPO進(jìn)程受阻?！?br /> 同時，國金證券研究所吳勁草認(rèn)為，外觀設(shè)計專利、實用新型專利都是比較容易申請的，只有發(fā)明專利是難申請的。最終被核準(zhǔn)的有效專利又有多少呢?
頻遭版權(quán)訴訟
除了專利突擊申請之外，億童文教因侵權(quán)頻遭訴訟。
藍(lán)鯨教育在中國裁判文書網(wǎng)檢索發(fā)現(xiàn)，億童文教發(fā)生多起侵權(quán)訴訟情況。總體而言，億童文教涉及了知識產(chǎn)權(quán)糾紛、房屋租賃合同糾紛、合同糾紛等訴訟案件共20起。但最終都以原告主動撤訴告終。
知識產(chǎn)權(quán)問題看似輕微，實則重大，關(guān)系到擬IPO企業(yè)資產(chǎn)的完整性、盈利的合法性及可持續(xù)性，許多企業(yè)IPO因此而失敗。比如，2012年，深圳市凱立德科技股份有限公司也因涉訴過多而被中止審查;2001年，新東方教育科技集團(tuán)在上市前因與美國ETS、GMAC之間的版權(quán)糾紛而導(dǎo)致上市延遲;2015年，“紅蜻蜓”因鹿城紅蜻蜓皮鞋廠以字號侵權(quán)為由訴至法院，導(dǎo)致股票暫緩發(fā)行。
依據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第三十條第五項規(guī)定，如果發(fā)行人使用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或使用存在重大不利變化的風(fēng)險，且影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力的，屬于不具備發(fā)行條件。
對此，何周對藍(lán)鯨教育表示，就商標(biāo)權(quán)糾紛而言，如果擬IPO企業(yè)主營業(yè)務(wù)的注冊商標(biāo)被宣告無效，或商標(biāo)不具有穩(wěn)定性，且影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力的，將對公司上市產(chǎn)生重大不利影響。根據(jù)上述億童文教涉及的商標(biāo)權(quán)糾紛案件，案中億童文教所屬的引證商標(biāo)已經(jīng)被商標(biāo)評審委員會依法認(rèn)定為其培訓(xùn)服務(wù)業(yè)務(wù)上的馳名商標(biāo)，故原告的商標(biāo)無效。也就是說，目前來看，億童文教涉訴商標(biāo)合法有效，并不影響公司的持續(xù)盈利能力。但是，如果該公司在上市過程中被其他從業(yè)者“惡意搶注商標(biāo)”(不排除上述案例有這樣的嫌疑)，即使最終判決結(jié)果圓滿，也會因為商標(biāo)爭議拖沓公司IPO進(jìn)程。
就著作權(quán)而言，何周認(rèn)為，因為并未涉及億童文教的核心資產(chǎn)，且以億童文教勝訴或?qū)Ψ匠吩V告終，影響不大。但是，由于對方“故意搞事情”，使得公司涉訴過多，也有可能被證監(jiān)會中止審查。
億童文教從2014-2016年的毛利率分別是68.07%、66.06%、66.66%，都接近70%。其中圖書收益占比最大。從主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來看，報告期內(nèi)，億童文教圖書材料占主營業(yè)務(wù)收入的比例為77.5%、70.59%、61.63%。
億童文教盡管被稱作“幼教裝備第一股”，但在招股書中指出自己還是處于圖書出版行業(yè)。
近年來，幾起案件所釋放出的信號，不得不讓以版權(quán)作為核心資產(chǎn)的IPO企業(yè)重視起來。
比如，2001年，新東方公司在上市前因與美國ETS、GMAC之間的版權(quán)糾紛而導(dǎo)致上市延遲。2001年1月，美國ETS、GMAC將新東方公司旗下的學(xué)校告上法庭，起訴后者“未經(jīng)同意，大量復(fù)制、出版和發(fā)行自己享有著作權(quán)和商標(biāo)權(quán)的TOEFL、GRE、GMAT考試試題”，侵犯了其著作權(quán)。
起點中文網(wǎng)起訴縱橫中文網(wǎng)版權(quán)侵權(quán)，索賠1200余萬元，后上海市高級人民法院終審認(rèn)定版權(quán)侵權(quán)成立，后者賠償前者300萬元。
因版權(quán)侵權(quán)而發(fā)生如此巨額賠償，給出版等主營收入為版權(quán)經(jīng)營的企業(yè)敲響警鐘。
如果最終被判定為侵犯著作權(quán)，億童文教未來是否會有潛在的訴訟風(fēng)險、業(yè)績又是否會受到影響?我們不得而知。
雖然，涉嫌侵權(quán)的作品并不會對億童文教的經(jīng)營業(yè)績造成大的影響，但是排隊期間被投訴“抄襲”還是對億童文教提倡“原創(chuàng)”的品牌形象造成了一定的影響，這是否會影響發(fā)審委員的判斷還未可知。
有人說企業(yè)IPO上市，就是全裸出鏡的過程，而證監(jiān)會的審美越來越苛刻。為配合考官的審美標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)不遺余力地在獨立性、盈利能力、財務(wù)會計等問題上規(guī)范治理。可以看出，億童文教問題重重。未來，如何能把這些問題全部解決并通過證監(jiān)會的審核，是億童文教要面對的事情。

來源百家號